相传为晋代喜占卜之术、擅游仙诗的文学家郭璞始建。历代曾多次维修。台高8米，残长约30米，宽22.4米。台基南面有蹬台石阶。台上现存建筑坐北朝南，为清代建筑风格。前殿前檐仿木结构的牌楼门额上竖匾书“水星台”3个大字。前、后殿均为三开间单层硬山顶式建筑，东西两侧各接一套民居式小四合院。

　　水星台始建于东晋，明嘉靖十九年（1540）重建，清雍正十三年（1735）题匾“水星台”，乾隆四年（1739）至光绪十年（1884）曾5次扩建整修，光绪二十七年为最后一次整修。 建筑坐北朝南，筑于砖石围砌的梯形夯土台基之上，整个建筑占地约750平方米，台基高8米，底长30米，宽约23.5米，台顶长28米，宽22米，正面中部设踏道。建筑平面呈长方形，左右对称布置。中轴线上建有前、后殿，形制基本相同，均面阔三间共9.85米，进深分别为8.92米、9.32米，单檐硬山青瓦顶，两山穿斗式构架，中部抬梁式构架，前殿正面设砖砌仿木四柱三间牌楼坊墙门。东、西厢院内建筑亦分前后两部分，东侧前、后厢房面阔三间7.7米，分别为进深7.1米和7.4米，中间小院8米×6米，西侧厢房前栋，面阔三间9.3米，进深7.6米。前大殿建筑内部壁嵌记事、功德碑8通。

　　据清同治十一年编《襄阳县志》载：有乾隆四年碑记云：“晋郭璞建以镇樊城火灾”。映证了水星台始建于晋。其主要用途是按水火相克思想，以水克火，以压火灾。古人以此达到消除火患的目的。其独特作用涵盖的古人哲学思想，在国内现存古建中少见。

　　水星台古建筑现处襄阳闹市中心。水星台台体原与老樊城的北城城垣融合一体，实为祭祀“水星”和“城防消防水火之灾”的安全暸望建筑。自东晋郭璞建台始至上世纪七十年代，1600多年以来，水星台一直都是樊城城内的制高点建筑。

　　1988年12月水星台作为襄阳县文物处办公地管理使用，1993年3月至1994年9月，我们用20余万专款先后对抗战中被日机炸毁的西厢房和原踏跺进行了修复，对牌楼和前殿进行了维修。修缮后的水星台古风再现，并于当年12月在水星台前殿举办了为期3个月的襄阳县出土文物展，被县政府授予“爱国主义教育基地”。

　　1984年10月水星台由市政府公布为襄樊市文物保护单位。1992年12月由省政府公布为第三批湖北省文物保护单位。

　　1969年前的水星台，是樊城最大城内湖当铺坑。当时，坑边垂柳环绕，菜地整齐，风景优美，常有妇人在此洗衣、洗菜。

　　1969年，因建襄阳铁路公路大桥，将邵家巷、林家巷的居民迁移到坑边居住，大坑逐渐被填平。

　　据史料记载，上世纪60年代以前，水星台是樊城最高的建筑，作为全市、乃至全国唯一现存的消防瞭望台遗址，当时，只要老樊城发生火灾，瞭望值班人员就立即吹号、击鼓，霎时，锅碗瓢盆响声大作，人们纷纷救火去。

　　水星台还是当年最雄伟的建筑。站在城廓外方圆20多里的郊区，人们都能遥望到水星台的英姿。

　　位于樊城定中门西150余米的城墙上，有一高台式建筑，该建筑为晋郭璞所建，是镇樊城之火的水星台。这是在我国乃至世界上至今仍保留有建筑物、历史事实记载准确、地址不变、使用功能明确的古代用于城市灭火救灾的消防专用建筑物，是省重点文物保护单位。